# Bicycles industry map (FY2025)

> Scope: 8 businesses (segment level)
> Unit: JPY millions. Each company's period is in the Period column
> Fiscal year: FY2025 = periods ending Apr 2025 to Mar 2026
> Page: https://vizora.meequs.com/en/industry/bicycles
> Retrieved: 2026-09-30T18:16:39.238Z

## Size and profitability

| # | Company (business) | Revenue | Share | Op. income | Op. margin | CAGR | Period |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 1 | Yamaha Motor（Landmobility） | 1,615,138 | 77.1% | 108,693 | 6.7% | — | FY ending Dec 2025 |
| 2 | Shimano（Bicycle components） | 354,972 | 16.9% | 42,841 | 12.1% | -5.4%（4y） | FY ending Dec 2025 |
| 3 | Asahi | 81,375 | 3.9% | 3,938 | 4.8% | +3.3%（4y） | FY ending Feb 2026 |
| 4 | Shinanen Holdings（Non-energy business） | 22,839 | 1.1% | 1,062 | 4.6% | — | FY ending Mar 2026 |
| 5 | Daiwa Cycle | 21,107 | 1.0% | 1,416 | 6.7% | +17.3%（3y） | FY ending Jan 2026 |
| 6 (↑2) | The Lead（In-house products） | 495 | 0.0% | 68 | 13.8% | +5.5%（4y） | FY ending Mar 2026 |
| 7 | Araya Industrial（Bicycle-related） | 124 | 0.0% | -17 | -13.7% | -23.8%（4y） | FY ending Mar 2026 |
| 8 (↓2) | Capita（Specialty store） | 88 | 0.0% | -15 | -17.1% | — | FY ending Mar 2026 |

## Company-wide structure (¥100 model, FCF)

| Company | COGS | SG&A etc. | Op. income | Net income | FCF (JPY mn) | Source |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| Yamaha Motor | 69円 | 26円 | 5円 | 1円 | 25,339 | — |
| Shimano | 64円 | 25円 | 11円 | 7円 | 18,014 | — |
| Asahi | 52円 | 43円 | 5円 | 3円 | 4,321 | — |
| Shinanen Holdings | 87円 | 12円 | 1円 | 1円 | 4,607 | — |
| Daiwa Cycle | 56円 | 37円 | 7円 | 4円 | 248 | — |
| The Lead | 91円 | 11円 | -2円 | -1円 | 247 | — |
| Araya Industrial | 79円 | 16円 | 5円 | 4円 | 1,892 | — |
| Capita | 70円 | 32円 | -2円 | 6円 | -2,094 | — |

## Ownership links

| Company | Counterparty | Relation | Ratio | As of |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| Asahi | 下田 佳史 | Major shareholder | 12.5% | 2026-02-20 |
| Asahi | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） | Major shareholder | 7.9% | 2026-02-20 |
| Asahi | 下田 英樹 | Major shareholder | 7.9% | 2026-02-20 |
| Asahi | 下田 美智子 | Major shareholder | 5.9% | 2026-02-20 |
| Asahi | 株式会社シー・ビー・エイ | Major shareholder | 5.0% | 2026-02-20 |
| Asahi | 株式会社日本カストディ銀行（信託口） | Major shareholder | 3.7% | 2026-02-20 |
| Asahi | 下田 富昭 | Major shareholder | 2.9% | 2026-02-20 |
| Asahi | あさひ従業員持株会 | Major shareholder | 2.6% | 2026-02-20 |
| Asahi | 下田 忍 | Major shareholder | 2.5% | 2026-02-20 |
| Asahi | NORTHERN TRUST CO.(AVFC)RE IEDU UCITS CLIENTS NON LENDING 15 PCT TREATY ACCOUNT (常任代理人 香港上海銀行東京支店) | Major shareholder | 2.2% | 2026-02-20 |
| The Lead | 岩崎 元治 | Major shareholder | 12.4% | 2026-03-31 |
| The Lead | 有田 泰志 | Major shareholder | 8.5% | 2026-03-31 |
| The Lead | 株式会社アイ・ティ・シー | Major shareholder | 6.8% | 2026-03-31 |
| The Lead | リード共栄投資会 | Major shareholder | 6.3% | 2026-03-31 |
| The Lead | 株式会社埼玉りそな銀行 | Major shareholder | 4.9% | 2026-03-31 |
| The Lead | 埼玉興業株式会社 | Major shareholder | 3.3% | 2026-03-31 |
| The Lead | 松井証券株式会社 | Major shareholder | 3.0% | 2026-03-31 |
| The Lead | 浅野 裕衣 | Major shareholder | 2.3% | 2026-03-31 |
| The Lead | むさし証券株式会社 | Major shareholder | 1.9% | 2026-03-31 |
| The Lead | 岩崎 和子 | Major shareholder | 1.7% | 2026-03-31 |
| Capita | 株式会社桃の木 | Major shareholder | 22.3% | 2026-03-31 |
| Capita | KMOキャピタル有限責任事業組合 | Major shareholder | 20.2% | 2026-03-31 |
| Capita | 森下 竜一 | Major shareholder | 4.3% | 2026-03-31 |
| Capita | 光野 有二朗 | Major shareholder | 2.4% | 2026-03-31 |
| Capita | 森 猛 | Major shareholder | 2.2% | 2026-03-31 |
| Capita | 巣鴨信用金庫 | Major shareholder | 1.9% | 2026-03-31 |
| Capita | 宮田 浩二 | Major shareholder | 1.9% | 2026-03-31 |
| Capita | 神谷 浩和 | Major shareholder | 1.2% | 2026-03-31 |
| Capita | 森 重明 | Major shareholder | 1.0% | 2026-03-31 |
| Capita | 西澤 良記 | Major shareholder | 0.9% | 2026-03-31 |
| Yamaha Motor | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） | Major shareholder | 17.8% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | 株式会社日本カストディ銀行（信託口） | Major shareholder | 5.1% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | ＮＯＲＴＨＥＲＮ ＴＲＵＳＴ ＣＯ．（ＡＶＦＣ） ＲＥ ＳＩＬＣＨＥＳＴＥＲ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＩＮＶＥＳＴＯＲＳ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＶＡＬＵＥ ＥＱＵＩＴＹ ＴＲＵＳＴ（常任代理人 香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ） | Major shareholder | 4.0% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | ヤマハ株式会社 | Major shareholder | 3.0% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | ＮＯＲＴＨＥＲＮ ＴＲＵＳＴＣＯ．（ＡＶＦＣ）ＲＥ Ｕ．Ｓ．ＴＡＸ ＥＸＥＭＰＴＥＤＰＥＮＳＩＯＮ ＦＵＮＤＳ （常任代理人 香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ） | Major shareholder | 2.3% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | トヨタ自動車株式会社 | Major shareholder | 1.9% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | 株式会社静岡銀行 | Major shareholder | 1.7% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | ＮＯＲＴＨＥＲＮ ＴＲＵＳＴＣＯ．（ＡＶＦＣ） ＲＥＮＯＮ ＴＲＥＡＴＹ ＣＬＩＥＮＴＳ ＡＣＣＯＵＮＴ （常任代理人 香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ） | Major shareholder | 1.7% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | 野村信託銀行株式会社（投信口） | Major shareholder | 1.6% | 2025-12-31 |
| Yamaha Motor | ＪＰ ＭＯＲＧＡＮ ＣＨＡＳＥ ＢＡＮＫ ３８５７８１ （常任代理人 株式会社みずほ銀行 決済営業部） | Major shareholder | 1.4% | 2025-12-31 |
| Daiwa Cycle | 株式会社ＷＡＫＵＭＯＴＯ | Major shareholder | 50.8% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | 涌本 宜央 | Major shareholder | 14.5% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | 田中 幸夫 | Major shareholder | 2.1% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | 野村證券株式会社 | Major shareholder | 2.0% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | ヨシダ トモヒロ | Major shareholder | 1.8% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | ダイワサイクル従業員持株会 | Major shareholder | 1.6% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | 株式会社日本カストディ銀行（信託口） | Major shareholder | 1.6% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | 門田 洋 | Major shareholder | 1.4% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） | Major shareholder | 1.2% | 2026-01-31 |
| Daiwa Cycle | ＴＨＥ ＮＯＭＵＲＡ ＴＲＵＳＴ ＡＮＤ ＢＡＮＫＩＮＧ ＣＯ．， ＬＴＤ． ＡＳ ＴＨＥ ＴＲＵＳＴＥＥ ＯＦ ＲＥＰＵＲＣＨＡＳＥ ＡＧＲＥＥＭＥＮＴ ＭＯＴＨＥＲ ＦＵＮＤ （常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支店） | Major shareholder | 0.9% | 2026-01-31 |
| Araya Industrial | 一般社団法人ツバメの会 | Major shareholder | 5.1% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 株式会社北國銀行(常任代理人 株式会社日本カストディ銀行) | Major shareholder | 4.9% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 株式会社りそな銀行 | Major shareholder | 4.4% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 株式会社三菱ＵＦＪ銀行 | Major shareholder | 3.8% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 阪和興業株式会社 | Major shareholder | 3.7% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 株式会社みずほ銀行(常任代理人 株式会社日本カストディ銀行) | Major shareholder | 3.3% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 加賀商工有限会社 | Major shareholder | 2.1% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | みずほ信託銀行株式会社 (常任代理人 株式会社日本カストディ銀行) | Major shareholder | 1.9% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 損害保険ジャパン株式会社(常任代理人 株式会社日本カストディ銀行) | Major shareholder | 1.4% | 2026-03-31 |
| Araya Industrial | 積水樹脂株式会社 | Major shareholder | 1.4% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | ＵＨＰａｒｔｎｅｒｓ２投資事業有限責任組合 | Major shareholder | 9.8% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | エヌオーアイ投資事業有限責任組合 | Major shareholder | 8.9% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | ＵＨＰａｒｔｎｅｒｓ３ 投資事業有限責任組合 | Major shareholder | 7.5% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | エスアイエル投資事業有限責任組合 | Major shareholder | 7.5% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | コスモ石油マーケティング株式会社 | Major shareholder | 7.3% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | 光通信ＫＫ投資事業有限責任組合 | Major shareholder | 6.4% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | 明治安田生命保険相互会社(常任代理人)株式会社日本カストディ銀行 | Major shareholder | 6.2% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口) | Major shareholder | 4.7% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | シナネングループ取引先持株会 | Major shareholder | 3.8% | 2026-03-31 |
| Shinanen Holdings | リンナイ株式会社 | Major shareholder | 3.4% | 2026-03-31 |
| Shimano | 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） | Major shareholder | 12.9% | 2025-12-31 |
| Shimano | 湊興産株式会社 | Major shareholder | 9.2% | 2025-12-31 |
| Shimano | JP MORGAN CHASE BANK 380055(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | Major shareholder | 7.4% | 2025-12-31 |
| Shimano | 株式会社日本カストディ銀行（信託口) | Major shareholder | 3.6% | 2025-12-31 |
| Shimano | STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | Major shareholder | 3.0% | 2025-12-31 |
| Shimano | 株式会社スリーエス | Major shareholder | 2.5% | 2025-12-31 |
| Shimano | STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505223(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | Major shareholder | 2.2% | 2025-12-31 |
| Shimano | 日本生命保険相互会社 | Major shareholder | 2.1% | 2025-12-31 |
| Shimano | STICHTING PENSIOEN FONDS ZORG EN WELZIJN(常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支店) | Major shareholder | 1.8% | 2025-12-31 |
| Shimano | THE BANK OF NEW YORK MELLON 140042(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部) | Major shareholder | 1.8% | 2025-12-31 |

## Company details

- https://vizora.meequs.com/en/company/yamaha-motor/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/shimano/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/asahi/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/shinanen-holdings/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/daiwa-cycle/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/lead/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/araya-industrial/md
- https://vizora.meequs.com/en/company/capita/md

## Definitions

- Amounts are in millions of JPY (rounded). The period is stated in each table heading
- Operating margin = operating income ÷ revenue. Net income is attributable to owners of the parent when disclosed
- Free cash flow (FCF) = operating cash flow − capital expenditure
- ¥100 model = breakdown per ¥100 of revenue (rounded so parts sum to 100)
- Segment revenues include inter-segment sales and may not sum to consolidated revenue
- Source IDs are EDINET document IDs (docID). "算出" (derived) means computed from other disclosed values
- All figures are extracted mechanically from filings. AI-written text never generates figures
- Source: company filings submitted to EDINET (Financial Services Agency of Japan). Figures were extracted, edited and processed, and charts and text were created, by Vizora — not by the FSA (used under the Public Data License v1.0).