# 阿波製紙株式会社の収益構造と財務データ

> 最新期: 2026年3月期, 連結, 日本基準
> 単位: 百万円
> 出典: 有価証券報告書－第112期(2025/04/01－2026/03/31) (S100YL59)
> ページ: https://vizora.meequs.com/ja/company/awa-paper-and-technological
> 取得日時: 2026-09-30T20:27:39.494Z

## 会社概要

阿波製紙は徳島県徳島市に本社を置く、1916年設立の紙・パルプの会社です。連結の従業員は691人。東証スタンダードに上場しています。

| 項目 | 内容 |
| --- | ---: |
| 正式社名 | 阿波製紙株式会社 |
| 英文社名 | AWA PAPER & TECHNOLOGICAL COMPANY, Inc. |
| 証券コード | 3896 |
| 株価 | Yahoo!ファイナンスで見る (https://finance.yahoo.co.jp/quote/3896.T) |
| 上場市場 | 東証スタンダード |
| 本社所在地 | 徳島県徳島市南矢三町三丁目10番18号 |
| 代表者（有報の記載） | 代表取締役会長兼社長 三木 康弘 |
| 設立 | 1916年2月 |
| 資本金 | 13.9億円 |
| 従業員数（連結） | 691人 |
| 平均年間給与（単体） | 523万円 |
| 決算月 | 3月 |
| 業種（東証） | パルプ・紙 |
| 公式サイト | www.awapaper.co.jp (https://www.awapaper.co.jp/) |
| 法人番号 | 8480001000084 |
| EDINET | E26914 |
| 所属業界（Vizora） | 紙・パルプ |

> 会社概要の出典: 有価証券報告書（S100YL59、2026-06-25 提出）。提出時点の情報

## 業界内の5軸プロフィール

主な業界: 紙・パルプ (2026-03-31)

| 軸 | 業界内パーセンタイル | 比較社数 |
| --- | ---: | ---: |
| 売上成長 | 91.2 | 17 |
| 利益率 | 8.8 | 17 |
| 現金化 | 97.1 | 17 |
| 効率 | 8.8 | 17 |

各軸の順位を個別に示します。値がない軸はデータなしとし、総合点は計算しません。業界順位は投資推奨ではありません。

## 要点（数値から自動生成）

- 阿波製紙の売上高は185億円です。
- 売上100円あたりの営業利益はほぼ0円で、わずかな営業黒字です。
- 前期から売上は+8.0%、営業利益は-86.4%。

## 会社の構造

- 事業の売上構成: セグメント売上の内訳は未開示
- 売上 → 純利益: 18494493000円 → 976422000円
- 純利益 → 営業CF: 976422000円 → 2207071000円（差額 1230649000円）
- 営業CFの主な使い道: 設備投資 2712360000円 / 配当 — / 自社株買い —
- 現金増減: 846411000円
事業売上の構成比はセグメント売上合計に対する割合です。内部取引を含む場合、会社全体の売上とは一致しません。差額は営業CF − 純利益で、非資金項目や運転資本の影響をまとめています。

## 10 秒で見る主な数字

| 指標 | 値 | 注記 |
| --- | ---: | ---: |
| 売上高 | 185億円 |  |
| 営業利益 | 5,872万円 | 利益率 0.3% |
| 純利益 | 7.5億円 | 利益率 4.1% |
| フリーCF | -5.1億円 |  |
| 従業員数（連結） | 691人 |  |
| 1株当たり利益 | 63.04円 |  |
| 潜在株式調整後EPS | 62.51円 |  |
| 1株当たり純資産 | 490.22円 |  |
| 自己資本比率 | 21.9% |  |
| 発行済株式数 | 10,172,000株 |  |
| 自己株式数 | 170,700株 |  |
| 株主数 | 5,482人 |  |
| 平均年間給与（単体） | 523万円 | 提出会社の開示値 |
| 現金比率 | 5.5% | 現金 ÷ 売上 8.6% |
| 対業界利益率中央値 | -3.4 pt | 紙・パルプ |
| ROE | 18.3% | 開示値から計算 |
| ROA | 2.7% | 開示値から計算 |

## 数字で見ると

- 2026年3月期、営業CFは純利益の2.9倍

## 5年で何が変わった

| 指標 | 2021年3月期 | 2026年3月期 | 増減率 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 売上高 | 12551062000円 | 18494493000円 | +47.4% |
| 営業利益 | -153832000円 | 58716000円 | — |
| 営業利益率 | -1.2% | 0.3% | +1.5 pt |
| 従業員数 | 649 人 | 691 人 | +6.5% |
| 現金及び現金同等物 | 440998000円 | 1585767000円 | +259.6% |

### 事業売上の構成変化

比較期間: 2021年3月期 → 2026年3月期。同じ事業キーを接続し、構成比の増減分は新設・再編として表示。構成比は事業売上合計に対する値。

## 損益計算書（2026年3月期, 連結, 日本基準）

| 項目 | 金額（百万円） | 売上比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 売上高 | 18,494 | 100.0% | S100YL59 |
| 売上原価 | 15,974 | 86.4% | S100YL59 |
| 売上総利益 | 2,521 | 13.6% | S100YL59 |
| 販管費 | 2,462 | 13.3% | S100YL59 |
| 営業利益 | 59 | 0.3% | S100YL59 |
| 経常利益 | -96 | -0.5% | S100YL59 |
| 税引前利益 | 1,265 | 6.8% | S100YL59 |
| 法人税等 | 289 | 1.6% | S100YL59 |
| 当期純利益 | 976 | 5.3% | S100YL59 |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 754 | 4.1% | S100YL59 |

## 100円モデル（2026年3月期）

| 内訳 | 円 |
| --- | ---: |
| 売上原価 | 87 |
| 販管費 | 13 |
| 営業利益 | 0 |
| （参考）純利益 | 4 |

### 利益率の流れ

粗利率 13.6% → 営業利益率 0.3% → 純利益率 4.1%
開示値から計算（DERIVED）。

## 増収増益などの型

判定: 増収減益
売上の成長率: +8.0%; 本業利益の成長率: -86.4%
成長の質: revenue-led
営業レバレッジ（本業利益の成長率 ÷ 売上成長率）: -10.80×
比較可能な連結年次決算の開示値から計算。

## 前年比較（2025年3月期 → 2026年3月期、百万円）

| 指標 | 前期 | 当期 | 増減 | 増減率 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 売上高 | 17,124 | 18,494 | 1,370 | +8.0% |
| 売上総利益 | 2,744 | 2,521 | -223 | -8.1% |
| 営業利益 | 432 | 59 | -374 | -86.4% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 36 | 754 | 718 | +2001.7% |
| 営業キャッシュフロー | 161 | 2,207 | 2,046 | +1272.0% |
| フリーキャッシュフロー | -5,010 | -505 | 4,505 | — |

## 推移（百万円）

| 決算期 | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 | 純利益 | 営業CF | FCF | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 2020年3月期 | 15,353 | 247 | 1.6% | -34 | 265 | -162 | S100LR0G |
| 2021年3月期 | 12,551 | -154 | -1.2% | -445 | 199 | -440 | S100OGAD |
| 2022年3月期 | 15,023 | 269 | 1.8% | 283 | 1,525 | 1,293 | S100R666 |
| 2023年3月期 | 17,309 | 376 | 2.2% | 243 | 762 | 86 | S100TW0M |
| 2024年3月期 | 16,116 | 355 | 2.2% | 52 | 792 | -2,970 | S100W4A3 |
| 2025年3月期 | 17,124 | 432 | 2.5% | 36 | 161 | -5,010 | S100YL59 |
| 2026年3月期 | 18,494 | 59 | 0.3% | 754 | 2,207 | -505 | S100YL59 |

## 人と生産性（2026年3月期, 連結, 日本基準）

| 指標 | 値 |
| --- | ---: |
| 1人あたり売上（連結） | 2,676万円 |
| 1人あたり営業利益（連結） | 8万円 |
| 1人あたり純利益（連結） | 109万円 |

従業員数・売上・利益は連結。平均年間給与は別に提出会社単体で開示されます。数値は開示値から計算（DERIVED）。

| 推移 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 従業員数（連結） | 642 | 635 | 640 | 645 | 691 |
| 平均年間給与（提出会社・単体） | 471万円 | 505万円 | 509万円 | 518万円 | 523万円 |
| 平均年齢（単体） | 40.7歳 | 41.0歳 | 41.0歳 | 40.7歳 | 40.3歳 |
| 平均勤続年数（単体） | 18.4年 | 18.8年 | 18.2年 | 17.7年 | 16.5年 |

前期比: 従業員数（連結） +7.1% · 売上（連結） +8.0%

## 地域別の売上

地域別の売上は開示されていません。

## キャッシュフロー（2026年3月期, 連結, 日本基準）

| 項目 | 金額（百万円） | 売上比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 営業キャッシュフロー | 2,207 | 11.9% | S100YL59 |
| 設備投資 | 2,712 | 14.7% | S100YL59 |
| フリーキャッシュフロー | -505 | -2.7% | 算出 |
| 投資キャッシュフロー | -2,843 | -15.4% | S100YL59 |
| 財務キャッシュフロー | 1,380 | 7.5% | S100YL59 |
| 現金の増減 | 846 | 4.6% | S100YL59 |
| 現金及び現金同等物 | 1,586 | 8.6% | S100YL59 |

## 貸借対照表

各期末時点の開示値。算出項目は出典欄に「算出」と表示します。リース負債は有利子負債に含めていません。

| 指標 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 現金及び現金同等物 | 361 | 329 | 885 | 739 | 1,586 | S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 総資産 | 15,535 | 16,274 | 21,246 | 27,189 | 28,997 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 純資産 | 6,373 | 6,468 | 6,884 | 7,584 | 8,899 | S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 資本金 | 1,385 | 1,385 | 1,385 | 1,385 | 1,385 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 売上債権 | 2,874 | 3,099 | 2,751 | 3,020 | 3,263 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 有形固定資産 | 8,308 | 7,796 | 12,645 | 17,047 | 16,524 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 無形固定資産（のれんを除く） | 8 | 13 | 31 | 121 | 291 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 投資有価証券 | 172 | 164 | 213 | 200 | 364 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 流動資産 | 6,499 | 7,696 | 7,839 | 9,247 | 10,877 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 流動負債 | 5,144 | 5,752 | 10,190 | 9,256 | 9,215 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 仕入債務 | 1,309 | 1,483 | 1,260 | 1,468 | 1,778 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 短期借入金 | 925 | 521 | 3,685 | 2,397 | 2,725 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 長期借入金 | 2,783 | 2,727 | 2,852 | 9,074 | 9,640 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 負債合計 | 9,162 | 9,806 | 14,362 | 19,605 | 20,098 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 非支配株主持分 | 1,836 | 1,519 | 1,751 | 2,206 | 2,501 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 親会社株主持分 | 3,456 | 3,699 | 3,696 | 3,732 | 4,498 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 利益剰余金 | 810 | 1,052 | 1,050 | 1,086 | 1,838 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |
| 自己株式 | -115 | -115 | -115 | -115 | -101 | S100R666, S100TW0M, S100W4A3, S100YL59 |

### 資産と資金調達の構成

| 資産 | 構成比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: |
| 現金 | 6% | S100YL59 |
| 売上債権 | 11% | S100YL59 |
| 有形固定資産 | 57% | S100YL59 |
| 無形固定資産・のれん | 1% | S100YL59 |
| 投資有価証券 | 1% | S100YL59 |
| その他資産 | 24% | S100YL59 |

| 資金調達元 | 構成比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: |
| 仕入債務 | 6% | S100YL59 |
| その他負債 | 63% | S100YL59 |
| 純資産 | 31% | S100YL59 |

### 貸借対照表の推移

| 指標 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 総資産 | 15,535 | 16,274 | 21,246 | 27,189 | 28,997 |
| 純資産 | 6,373 | 6,468 | 6,884 | 7,584 | 8,899 |
| 有利子負債 | — | — | — | — | — |
| 現金 | 361 | 329 | 885 | 739 | 1,586 |

## 資産の重さとのれん

比率は開示値から計算。のれんは単独で開示された場合だけ使用し、無形資産とのれんの合算値から推定しません。

| 指標 | 値 | 出典 |
| --- | ---: | ---: |
| 資産の重さ（有形固定資産 ÷ 売上高） | 89.3% | S100YL59 |
| 有形固定資産 ÷ 総資産 | 57.0% | S100YL59 |
| のれん ÷ 親会社株主持分 | — | —, S100YL59 |

### 現金の質

ネットキャッシュは現金 − 有利子負債。ネットデット比率は（有利子負債 − 現金）÷ 正の営業CF。有利子負債の構成項目が欠ける場合は省略します。その他の比率は開示値から計算（DERIVED）。

| 指標 | 値 |
| --- | ---: |
| 現金比率（現金 ÷ 総資産） | 5.5% |
| 現金 ÷ 売上高 | 8.6% |
| ネットキャッシュ（現金 − 有利子負債） | — |
| ネットデット ÷ 営業CF | — |
| 現金化率（営業CF ÷ 営業利益） | 3758.9% |
| 利益と現金の差 | 1,453 百万円 (純利益比 192.8%) |
| 株主還元率（配当＋自社株買い）/ 純利益 | — |
| 株主還元率（配当＋自社株買い）/ FCF | — |
| 配当と自社株買いの原資 — 配当 / 純利益 | — |
| 配当と自社株買いの原資 — 配当 / FCF | — |
| CapEx 強度（設備投資 ÷ 売上） | 14.7% |
| 投資CFの営業CFに対する比率 | 128.8% |

## ROA・ROE

ROE は純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジに分解。財務レバレッジでも上昇するため、高さだけで会社の状態を評価できません。前期がない場合は期末残高、親会社株主持分が無い場合は純資産で近似します。

| 決算期 | 純利益率 | 総資産回転率 | ROA | 財務レバレッジ | ROE | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 2022 | 1.9% | 0.97× | 1.8% | 4.49× | 8.2% | S100R666 |
| 2023 | 1.4% | 1.09× | 1.5% | 4.45× | 6.8% | S100TW0M |
| 2024 | 0.3% | 0.86× | 0.3% | 5.07× | 1.4% | S100W4A3 |
| 2025 | 0.2% | 0.71× | 0.1% | 6.52× | 1.0% | S100YL59 |
| 2026 | 4.1% | 0.66× | 2.7% | 6.83× | 18.3% | S100YL59 |

## 資本関係

| 相手 | 関係 | 比率 | 時点 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 株式会社徳応舎 | 大株主 | 20.2% | 2026-03-31 |
| 三木産業株式会社 | 大株主 | 10.0% | 2026-03-31 |
| 株式会社日伸 | 大株主 | 8.0% | 2026-03-31 |
| 三木 富士彦 | 大株主 | 4.3% | 2026-03-31 |
| 三木 康弘 | 大株主 | 3.0% | 2026-03-31 |
| 株式会社阿波銀行 | 大株主 | 3.0% | 2026-03-31 |
| 東京濾器株式会社 | 大株主 | 2.9% | 2026-03-31 |
| 三木 悠太郎 | 大株主 | 2.5% | 2026-03-31 |
| 阿波製紙従業員持株会 | 大株主 | 2.0% | 2026-03-31 |
| 株式会社徳島大正銀行 | 大株主 | 2.0% | 2026-03-31 |

## 出典

| 書類 | ID | 公表日 | URL |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 有価証券報告書－第112期(2025/04/01－2026/03/31) | S100YL59 | 2026-06-25 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100YL59,, |
| 有価証券報告書－第111期(2024/04/01－2025/03/31) | S100W4A3 | 2025-06-25 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100W4A3,, |
| 有価証券報告書－第110期(2023/04/01－2024/03/31) | S100TW0M | 2024-06-27 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100TW0M,, |
| 有価証券報告書－第109期(2022/04/01－2023/03/31) | S100R666 | 2023-06-28 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100R666,, |
| 有価証券報告書－第108期(令和3年4月1日－令和4年3月31日) | S100OGAD | 2022-06-27 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100OGAD,, |
| 有価証券報告書－第107期(令和2年4月1日－令和3年3月31日) | S100LR0G | 2021-06-28 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100LR0G,, |

## 定義

- 金額の単位は百万円（1 百万円未満は四捨五入）。時点は各表の見出しの決算期
- 営業利益率 = 営業利益 ÷ 売上高。純利益は親会社株主に帰属する当期純利益（無ければ当期純利益）
- フリーキャッシュフロー（FCF）= 営業キャッシュフロー − 設備投資
- 100円モデル = 売上 100 円あたりの内訳（最大剰余法で合計を 100 に丸め）
- セグメント売上は内部取引を含むため、合計が連結売上と一致しないことがある
- 出典列の ID は EDINET の書類管理番号（docID）。「算出」は他の開示値から計算した値
- 数値はすべて開示書類から機械的に抽出したもの。AI の文章は数値を生成しない
- 出典: EDINET（金融庁）に提出された各社の開示書類。数値の抽出・編集・加工、図表と文章の作成は Vizora が行っており、金融庁が作成したものではありません（公共データ利用規約 第1.0版に基づく利用）。