# 株式会社クスリのアオキホールディングスの収益構造と財務データ

> 最新期: 2026年5月期, 連結, 日本基準
> 単位: 百万円
> 出典: 有価証券報告書－第28期(2025/05/21－2026/05/20) (S100YXF5)
> ページ: https://vizora.meequs.com/ja/company/kusuri-no-aoki-holdings
> 取得日時: 2026-09-30T20:32:50.404Z

## 会社概要

クスリのアオキホールディングスは石川県白山市に本社を置く、1976年設立のドラッグストア・調剤薬局の会社です。連結の従業員は6,355人。東証プライムに上場しています。

| 項目 | 内容 |
| --- | ---: |
| 正式社名 | 株式会社クスリのアオキホールディングス |
| 英文社名 | KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO., LTD. |
| 証券コード | 3549 |
| 株価 | Yahoo!ファイナンスで見る (https://finance.yahoo.co.jp/quote/3549.T) |
| 上場市場 | 東証プライム |
| 本社所在地 | 石川県白山市松本町2512番地 |
| 代表者（有報の記載） | 代表取締役社長 青木 宏憲 |
| 設立 | 1976年6月 |
| 資本金 | 167億円 |
| 従業員数（連結） | 6,355人 |
| 平均年間給与（単体） | 536万円 |
| 決算月 | 5月 |
| 業種（東証） | 小売業 |
| 公式サイト | www.kusuri-aoki-hd.co.jp (https://www.kusuri-aoki-hd.co.jp/) |
| 法人番号 | 9220002009323 |
| EDINET | E10737 |
| 所属業界（Vizora） | ドラッグストア・調剤薬局 |

> 会社概要の出典: 有価証券報告書（S100YXF5、2026-08-19 提出）。提出時点の情報

## 業界内の5軸プロフィール

主な業界: ドラッグストア・調剤薬局 (2026-05-20)

| 軸 | 業界内パーセンタイル | 比較社数 |
| --- | ---: | ---: |
| 売上成長 | 84.4 | 16 |
| 利益率 | 60.5 | 19 |
| 現金化 | 69.4 | 18 |
| 効率 | 23.7 | 19 |

各軸の順位を個別に示します。値がない軸はデータなしとし、総合点は計算しません。業界順位は投資推奨ではありません。

## 要点（数値から自動生成）

- クスリのアオキホールディングスの売上高は5,669億円です。
- 売上100円あたり約5円が営業利益として残ります。
- 前期から売上は+13.0%、営業利益は+1.9%。

## 会社の構造

- 事業の売上構成: セグメント売上の内訳は未開示
- 売上 → 純利益: 566865000000円 → 17133000000円
- 純利益 → 営業CF: 17133000000円 → 37321000000円（差額 20188000000円）
- 営業CFの主な使い道: 設備投資 34530000000円 / 配当 1473000000円 / 自社株買い 23869000000円
- 現金増減: 10923000000円
事業売上の構成比はセグメント売上合計に対する割合です。内部取引を含む場合、会社全体の売上とは一致しません。差額は営業CF − 純利益で、非資金項目や運転資本の影響をまとめています。

## 10 秒で見る主な数字

| 指標 | 値 | 注記 |
| --- | ---: | ---: |
| 売上高 | 5,669億円 |  |
| 営業利益 | 271億円 | 利益率 4.8% |
| 純利益 | 171億円 | 利益率 3.0% |
| フリーCF | 27.9億円 |  |
| 従業員数（連結） | 6,355人 |  |
| 1株当たり利益 | 321.89円 |  |
| 1株当たり純資産 | 776.42円 |  |
| 自己資本比率 | 34.3% |  |
| 発行済株式数 | 95,616,980株 |  |
| 自己株式数 | 653,900株 |  |
| 株主数 | 11,958人 |  |
| 平均年間給与（単体） | 536万円 | 提出会社の開示値 |
| 現金比率 | 14.3% | 現金 ÷ 売上 10.3% |
| 対業界利益率中央値 | +0.4 pt | ドラッグストア・調剤薬局 |
| ROE | 12.2% | 開示値から計算 |
| ROA | 4.5% | 開示値から計算 |

## 数字で見ると

- 2026年5月期、自社株買いは配当の16.2倍
- 2026年5月期、営業CFは純利益の2.2倍

## 5年で何が変わった

| 指標 | 2021年5月期 | 2026年5月期 | 増減率 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 売上高 | 305880000000円 | 566865000000円 | +85.3% |
| 営業利益 | 16619000000円 | 27096000000円 | +63.0% |
| 営業利益率 | 5.4% | 4.8% | -0.7 pt |
| 従業員数 | 3,990 人 | 6,355 人 | +59.3% |
| 現金及び現金同等物 | 15734000000円 | 58654000000円 | +272.8% |

### 事業売上の構成変化

比較期間: 2021年5月期 → 2026年5月期。同じ事業キーを接続し、構成比の増減分は新設・再編として表示。構成比は事業売上合計に対する値。

## 損益計算書（2026年5月期, 連結, 日本基準）

| 項目 | 金額（百万円） | 売上比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 売上高 | 566,865 | 100.0% | S100YXF5 |
| 売上原価 | 417,367 | 73.6% | S100YXF5 |
| 売上総利益 | 149,497 | 26.4% | S100YXF5 |
| 販管費 | 122,400 | 21.6% | S100YXF5 |
| 営業利益 | 27,096 | 4.8% | S100YXF5 |
| 経常利益 | 27,722 | 4.9% | S100YXF5 |
| 税引前利益 | 24,083 | 4.2% | S100YXF5 |
| 法人税等 | 6,949 | 1.2% | S100YXF5 |
| 当期純利益 | 17,133 | 3.0% | S100YXF5 |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 17,133 | 3.0% | S100YXF5 |

## 100円モデル（2026年5月期）

| 内訳 | 円 |
| --- | ---: |
| 売上原価 | 74 |
| 販管費 | 21 |
| 営業利益 | 5 |
| （参考）純利益 | 3 |

### 利益率の流れ

粗利率 26.4% → 営業利益率 4.8% → 純利益率 3.0%
開示値から計算（DERIVED）。

## 増収増益などの型

判定: 増収増益
売上の成長率: +13.0%; 本業利益の成長率: +1.9%
成長の質: revenue-led
営業レバレッジ（本業利益の成長率 ÷ 売上成長率）: 0.14×
比較可能な連結年次決算の開示値から計算。

## 前年比較（2025年5月期 → 2026年5月期、百万円）

| 指標 | 前期 | 当期 | 増減 | 増減率 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 売上高 | 501,470 | 566,865 | 65,395 | +13.0% |
| 売上総利益 | 132,956 | 149,497 | 16,541 | +12.4% |
| 営業利益 | 26,601 | 27,096 | 495 | +1.9% |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 17,786 | 17,133 | -653 | -3.7% |
| 営業キャッシュフロー | 22,167 | 37,321 | 15,154 | +68.4% |
| フリーキャッシュフロー | -43 | 2,791 | 2,834 | — |

## 推移（百万円）

| 決算期 | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 | 純利益 | 営業CF | FCF | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 2020年5月期 | 300,173 | 16,359 | 5.4% | 12,416 | 21,492 | 5,766 | S100MB7M |
| 2021年5月期 | 305,880 | 16,619 | 5.4% | 12,062 | 13,850 | -8,890 | S100P1U4 |
| 2022年5月期 | 328,335 | 14,070 | 4.3% | 9,839 | 20,286 | -6,753 | S100RPQ6 |
| 2023年5月期 | 378,874 | 15,296 | 4.0% | 12,326 | 31,249 | 9,766 | S100U8R6 |
| 2024年5月期 | 436,875 | 18,569 | 4.3% | 12,307 | 26,864 | 6,568 | S100WJXT |
| 2025年5月期 | 501,470 | 26,601 | 5.3% | 17,786 | 22,167 | -43 | S100YXF5 |
| 2026年5月期 | 566,865 | 27,096 | 4.8% | 17,133 | 37,321 | 2,791 | S100YXF5 |

## 人と生産性（2026年5月期, 連結, 日本基準）

| 指標 | 値 |
| --- | ---: |
| 1人あたり売上（連結） | 8,920万円 |
| 1人あたり営業利益（連結） | 426万円 |
| 1人あたり純利益（連結） | 270万円 |

従業員数・売上・利益は連結。平均年間給与は別に提出会社単体で開示されます。数値は開示値から計算（DERIVED）。

| 推移 | 2022年5月期 | 2023年5月期 | 2024年5月期 | 2025年5月期 | 2026年5月期 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 従業員数（連結） | 4,033 | 4,460 | 4,735 | 5,627 | 6,355 |
| 平均年間給与（提出会社・単体） | 461万円 | 467万円 | 493万円 | 526万円 | 536万円 |
| 平均年齢（単体） | 34.9歳 | 35.5歳 | 35.4歳 | 35.4歳 | 35.6歳 |
| 平均勤続年数（単体） | 10.2年 | 11.0年 | 7.9年 | 8.3年 | 9.6年 |

前期比: 従業員数（連結） +12.9% · 売上（連結） +13.0%

## 地域別の売上

地域別の売上は開示されていません。

## キャッシュフロー（2026年5月期, 連結, 日本基準）

| 項目 | 金額（百万円） | 売上比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 営業キャッシュフロー | 37,321 | 6.6% | S100YXF5 |
| 設備投資 | 34,530 | 6.1% | S100YXF5 |
| フリーキャッシュフロー | 2,791 | 0.5% | 算出 |
| 投資キャッシュフロー | -42,883 | -7.6% | S100YXF5 |
| 財務キャッシュフロー | 16,486 | 2.9% | S100YXF5 |
| 配当金の支払 | 1,473 | 0.3% | S100YXF5 |
| 自社株買い | 23,869 | 4.2% | S100YXF5 |
| 現金の増減 | 10,923 | 1.9% | S100YXF5 |
| 現金及び現金同等物 | 58,654 | 10.3% | S100YXF5 |

## 貸借対照表

各期末時点の開示値。算出項目は出典欄に「算出」と表示します。リース負債は有利子負債に含めていません。

| 指標 | 2022年5月期 | 2023年5月期 | 2024年5月期 | 2025年5月期 | 2026年5月期 | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 現金及び現金同等物 | 26,348 | 42,870 | 48,974 | 47,731 | 58,654 | S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 総資産 | 234,201 | 274,301 | 303,453 | 352,464 | 410,937 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 純資産 | 86,930 | 98,546 | 117,420 | 145,759 | 141,038 | S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 資本金 | 1,167 | 1,167 | 1,167 | 16,749 | 16,749 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 有形固定資産 | 126,404 | 136,648 | 148,054 | 168,879 | 196,278 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 無形固定資産（のれんを除く） | 4,075 | 4,896 | 7,842 | 13,679 | 18,906 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| のれん | 2,006 | 1,946 | 4,499 | 10,107 | 13,600 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 投資有価証券 | — | 1,159 | 3,356 | 3,747 | 9,594 | S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 流動資産 | 86,547 | 113,740 | 125,787 | 145,368 | 164,033 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 流動負債 | 72,781 | 90,669 | 98,050 | 107,049 | 124,610 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 仕入債務 | 41,701 | 52,526 | 54,242 | 63,602 | 71,330 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 短期借入金 | — | — | 5,500 | — | 150 | S100WJXT, S100YXF5 |
| 長期借入金 | 59,907 | 69,106 | 70,795 | 78,317 | 119,901 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 社債 | — | — | 1,119 | — | — | S100WJXT |
| 有利子負債 | — | — | 77,414 | — | — | 算出 |
| 負債合計 | 147,270 | 175,755 | 186,032 | 206,705 | 269,898 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 親会社株主持分 | 87,015 | 98,465 | 109,810 | 144,765 | 136,559 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 利益剰余金 | 83,675 | 95,134 | 106,480 | 123,013 | 105,055 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |
| 自己株式 | -3 | -4 | -4 | -12,746 | -2,550 | S100RPQ6, S100U8R6, S100WJXT, S100YXF5 |

### 資産と資金調達の構成

| 資産 | 構成比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: |
| 現金 | 14% | S100YXF5 |
| 有形固定資産 | 48% | S100YXF5 |
| 無形固定資産・のれん | 8% | S100YXF5 |
| 投資有価証券 | 2% | S100YXF5 |
| その他資産 | 28% | S100YXF5 |

| 資金調達元 | 構成比 | 出典 |
| --- | ---: | ---: |
| 仕入債務 | 18% | S100YXF5 |
| その他負債 | 48% | S100YXF5 |
| 純資産 | 34% | S100YXF5 |
| その他負債 | 0% | S100YXF5 |

### 貸借対照表の推移

| 指標 | 2022年5月期 | 2023年5月期 | 2024年5月期 | 2025年5月期 | 2026年5月期 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 総資産 | 234,201 | 274,301 | 303,453 | 352,464 | 410,937 |
| 純資産 | 86,930 | 98,546 | 117,420 | 145,759 | 141,038 |
| 有利子負債 | — | — | 77,414 | — | — |
| 現金 | 26,348 | 42,870 | 48,974 | 47,731 | 58,654 |

## 資産の重さとのれん

比率は開示値から計算。のれんは単独で開示された場合だけ使用し、無形資産とのれんの合算値から推定しません。

| 指標 | 値 | 出典 |
| --- | ---: | ---: |
| 資産の重さ（有形固定資産 ÷ 売上高） | 34.6% | S100YXF5 |
| 有形固定資産 ÷ 総資産 | 47.8% | S100YXF5 |
| のれん ÷ 親会社株主持分 | 10.0% | S100YXF5 |

4年間ののれん: 2,006 → 13,600 JPY。同期間の投資CF合計: -145,097 JPY。並記は因果関係を示しません。

### 現金の質

ネットキャッシュは現金 − 有利子負債。ネットデット比率は（有利子負債 − 現金）÷ 正の営業CF。有利子負債の構成項目が欠ける場合は省略します。その他の比率は開示値から計算（DERIVED）。

| 指標 | 値 |
| --- | ---: |
| 現金比率（現金 ÷ 総資産） | 14.3% |
| 現金 ÷ 売上高 | 10.3% |
| ネットキャッシュ（現金 − 有利子負債） | — |
| ネットデット ÷ 営業CF | — |
| 現金化率（営業CF ÷ 営業利益） | 137.7% |
| 利益と現金の差 | 20,188 百万円 (純利益比 117.8%) |
| 株主還元率（配当＋自社株買い）/ 純利益 | 147.9% |
| 株主還元率（配当＋自社株買い）/ FCF | 908.0% |
| 配当と自社株買いの原資 — 配当 / 純利益 | 8.6% |
| 配当と自社株買いの原資 — 配当 / FCF | 52.8% |
| CapEx 強度（設備投資 ÷ 売上） | 6.1% |
| 投資CFの営業CFに対する比率 | 114.9% |

## ROA・ROE

ROE は純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジに分解。財務レバレッジでも上昇するため、高さだけで会社の状態を評価できません。前期がない場合は期末残高、親会社株主持分が無い場合は純資産で近似します。

| 決算期 | 純利益率 | 総資産回転率 | ROA | 財務レバレッジ | ROE | 出典 |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: |
| 2022 | 3.0% | 1.40× | 4.2% | 2.69× | 11.3% | S100RPQ6 |
| 2023 | 3.3% | 1.49× | 4.8% | 2.74× | 13.3% | S100U8R6 |
| 2024 | 2.8% | 1.51× | 4.3% | 2.77× | 11.8% | S100WJXT |
| 2025 | 3.5% | 1.53× | 5.4% | 2.58× | 14.0% | S100YXF5 |
| 2026 | 3.0% | 1.49× | 4.5% | 2.71× | 12.2% | S100YXF5 |

## 資本関係

| 相手 | 関係 | 比率 | 時点 |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| OASIS FUNDAMENTAL VALUE Ⅱ (HONG KONG) LIMITED（常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支社） | 大株主 | 14.1% | 2026-05-20 |
| イオン㈱ | 大株主 | 10.2% | 2026-05-20 |
| (同)青木二階堂 | 大株主 | 6.8% | 2026-05-20 |
| (同)臨川書屋 | 大株主 | 6.8% | 2026-05-20 |
| 日本マスタートラスト信託銀行㈱（信託口） | 大株主 | 5.4% | 2026-05-20 |
| ㈱ツルハ | 大株主 | 5.1% | 2026-05-20 |
| (同)A870 | 大株主 | 4.4% | 2026-05-20 |
| (同)KS Aviation | 大株主 | 3.9% | 2026-05-20 |
| (同)HONJIN | 大株主 | 3.8% | 2026-05-20 |
| (同)GARDEN | 大株主 | 3.8% | 2026-05-20 |
| (同)STREAM | 大株主 | 3.8% | 2026-05-20 |

## AI 解説（文章のみ AI 生成。数値は上の表が正、claude-code）

- 2026年5月期の売上高は5,669億円で、前期の5,015億円から+13.0%増えました。
- 一方で営業利益は271億円と+1.9%の伸びにとどまり、純利益は171億円で-3.7%減りました。
- 営業キャッシュフローは373億円と+68.4%増え、前期は赤字だったフリーキャッシュフローも27.9億円の黒字に戻りました。

### 変化の要因

- 新規出店と調剤薬局の開設を続け、店舗網を広げました。
- 食品スーパーの買収で店舗を取得し、生鮮食品の品ぞろえと導入店を増やしました。
- 新しい調剤薬局の開設で院外処方箋の枚数が増えました。

### リスク

- 薬価基準の引き下げや調剤報酬の改定で、調剤の収入が減るおそれがあります。
- 薬剤師や登録販売者を十分に確保できないと、出店計画に響くおそれがあります。
- 新しい地域では、店が集まるまで広告費を抑える効果が出にくく、他社との出店競争で時間がかかると業績に影響します。

引用: 有価証券報告書（第28期） (経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析); 有価証券報告書（第28期） (事業等のリスク)

## 出典

| 書類 | ID | 公表日 | URL |
| --- | ---: | ---: | ---: |
| 有価証券報告書－第28期(2025/05/21－2026/05/20) | S100YXF5 | 2026-08-19 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100YXF5,, |
| 有価証券報告書－第27期(2024/05/21－2025/05/20) | S100WJXT | 2025-08-19 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100WJXT,, |
| 有価証券報告書－第26期(2023/05/21－2024/05/20) | S100U8R6 | 2024-08-16 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100U8R6,, |
| 有価証券報告書－第25期(2022/05/21－2023/05/20) | S100RPQ6 | 2023-08-17 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100RPQ6,, |
| 有価証券報告書－第24期(令和3年5月21日－令和4年5月20日) | S100P1U4 | 2022-08-18 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100P1U4,, |
| 有価証券報告書－第23期(令和2年5月21日－令和3年5月20日) | S100MB7M | 2021-08-19 | https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/WZEK0040.aspx?S100MB7M,, |

## 定義

- 金額の単位は百万円（1 百万円未満は四捨五入）。時点は各表の見出しの決算期
- 営業利益率 = 営業利益 ÷ 売上高。純利益は親会社株主に帰属する当期純利益（無ければ当期純利益）
- フリーキャッシュフロー（FCF）= 営業キャッシュフロー − 設備投資
- 100円モデル = 売上 100 円あたりの内訳（最大剰余法で合計を 100 に丸め）
- セグメント売上は内部取引を含むため、合計が連結売上と一致しないことがある
- 出典列の ID は EDINET の書類管理番号（docID）。「算出」は他の開示値から計算した値
- 数値はすべて開示書類から機械的に抽出したもの。AI の文章は数値を生成しない
- 出典: EDINET（金融庁）に提出された各社の開示書類。数値の抽出・編集・加工、図表と文章の作成は Vizora が行っており、金融庁が作成したものではありません（公共データ利用規約 第1.0版に基づく利用）。