紙・パルプ業界の地図
紙・パルプ業界で、誰がどれだけ稼ぎ、誰が儲かっているか。1社が複数の業界にまたがる場合は、その事業（セグメント）だけを数えています。
2025年度 · 21社 · 4.38兆円
業界の地図
売上の大きい順に並べ、資本関係（大株主）を矢印で結んでいます。矢印は株主から投資先へ向かいます。
- 業界の規模（売上）
- 4.38兆円
- 社数
- 21
- 平均年収（単体）
- 637万円
- 業界の天気
- 雨
前年比 -0.5%
平均年齢 43.0歳
営業利益 -29.1%
王子ホールディングス[3861]
生活産業資材ほか3事業
- 売上
- 1.65兆円▲0.7%
- 営業利益
- 447億円▼40.6%
利益率 2.7%
会社全体: 売上 1.86兆円 · 最終損益 556億円
平均年収 850万円 · 44.5歳（単体）
- 三菱製紙・資本業務提携
三菱製紙[3864]
機能商品事業ほか1事業
- 売上
- 1,565億円▼10.7%
- 営業利益
- 2.6億円▼94.5%
利益率 0.2%
会社全体: 売上 1,575億円 · 最終損益 19億円
平均年収 680万円 · 47.5歳（単体）
- 王子ホールディングスが32.9%保有
- 王子ホールディングス・資本業務提携
中越パルプ工業[3877]
紙・パルプ製造事業ほか1事業
- 売上
- 1,047億円▼0.6%
- 営業利益
- 21.8億円▼48.1%
利益率 2.1%
会社全体: 売上 1,104億円 · 最終損益 24.4億円
平均年収 649万円 · 46.9歳（単体）
- 王子ホールディングスが21.9%保有
- 日本紙パルプ商事が5.7%保有
日本紙パルプ商事[8032]
製紙加工
- 売上
- 514億円▼0.4%
- 営業利益
- 72.6億円▲7.4%
利益率 14.1%
会社全体: 売上 6,068億円 · 最終損益 47.2億円
平均年収 890万円 · 44.7歳（単体）
- 王子ホールディングスが7.2%保有
- 北越コーポレーションが2.7%保有
- 中越パルプ工業が2.2%保有
特種東海製紙[3708]
産業素材事業ほか2事業
- 売上
- 804億円▼1.1%
- 営業利益
- 34.6億円▲6.2%
利益率 4.3%
会社全体: 売上 954億円 · 最終損益 43.7億円
平均年収 716万円 · 42.0歳（単体）
- トーモクが2.1%保有
- 王子ホールディングスが1.7%保有
トーモク[3946]
段ボール
- 売上
- 1,246億円▲4.1%
- 営業利益
- 105億円▲21.7%
利益率 8.4%
会社全体: 売上 2,241億円 · 最終損益 73.6億円
平均年収 579万円 · 39.7歳（単体）
- 日本製紙が4.3%保有
- 特種東海製紙が3.3%保有
レンゴー[3941]
板紙・紙加工関連事業ほか1事業
- 売上
- 7,310億円▲0.4%
- 営業利益
- 240億円▼15.2%
利益率 3.3%
会社全体: 売上 1.01兆円 · 最終損益 210億円
平均年収 818万円 · 42.1歳（単体）
ダイナパック[3947]
包装材関連事業
- 売上
- 667億円▲7.3%
- 営業利益
- 31億円▲63.3%
利益率 4.6%
会社全体: 売上 671億円 · 最終損益 31.8億円
平均年収 637万円 · 43.4歳（単体）
- レンゴーが2.8%保有
- 大王製紙が2.4%保有
日本製紙[3863]
紙・板紙事業
- 売上
- 5,579億円▼1.4%
- 営業利益
- 5.6億円▼93.2%
利益率 0.1%
会社全体: 売上 1.19兆円 · 最終損益 117億円
平均年収 692万円 · 43.0歳（単体）
大王製紙[3880]
紙・板紙
- 売上
- 3,503億円▼1.1%
- 営業利益
- 141億円▲56.7%
利益率 4.0%
会社全体: 売上 6,668億円 · 最終損益 88.9億円
平均年収 637万円 · 44.2歳（単体）
- 北越コーポレーションが19.7%保有
- 北越コーポレーション・資本業務提携
北越コーポレーション[3865]
紙パルプ事業ほか1事業
- 売上
- 2,788億円▼6.1%
- 営業利益
- 65.2億円▼64.7%
利益率 2.3%
会社全体: 売上 2,877億円 · 最終損益 73億円
平均年収 633万円 · 45.0歳（単体）
- 大王製紙が17.5%保有
- 大王製紙・資本業務提携
ザ・パック[3950]
紙加工品事業
- 売上
- 758億円▲3.6%
- 営業利益
- 65.7億円▼8.4%
利益率 8.7%
会社全体: 売上 1,031億円 · 最終損益 60.2億円
平均年収 709万円 · 40.4歳（単体）
- 大王製紙が3.1%保有
※ カードの売上・営業利益は、この業界に入る事業（セグメント）の数字です。「会社全体」は連結の売上と最終損益。
ほかの会社: リンテック · 大石産業 · 阿波製紙 · 昭和パックス · スーパーバッグ · イムラ · 岡山製紙 · 大村紙業 · ハビックス
天気は、前年と比べた売上と営業利益の合計から機械的に決めています（ともに増加で晴れ、ともに減少で雨）。
この業界の要点
AI による要約（数値は開示書類から）
- 首位は王子ホールディングスの生活産業資材で、8,741億円と上場企業合計の15%を持ちます。2位と3位は日本製紙の紙・板紙事業（5,579億円）とレンゴーの板紙・紙加工関連事業（5,219億円）で、ほぼ並んでいます。
- ただし大手の稼ぐ力は弱めです。日本製紙の紙・板紙事業は営業利益率0.1%で、売上のほとんどが費用に消えています。
- 率で上を行くのは、紙を箱や袋に仕立てる側です。トーモクの段ボールが8.4%、ザ・パックの紙加工品事業が8.7%でした。
- 伸びたのは日本紙パルプ商事の海外卸売（+22.7%）で、縮んだのは印刷用紙に近い王子ホールディングスの印刷情報メディア（-6.9%）や三菱製紙の機能商品事業（-11.0%）です。
誰が稼いでいるか
面積 = 業界に属する事業の売上。色 = 営業利益率。
誰が儲かっているか
横 = 売上（対数目盛）、縦 = 営業利益率、円の大きさ = 営業利益。
ランキングと勢い
| 順位 | 企業（事業） | 売上 | シェア | 営業利益率 | 年成長率 | FCF* |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 王子ホールディングス生活産業資材ほか3事業 | 1.65兆円 | 37.8% | 2.7% | +6.4% | 209億円 |
| 2 | レンゴー板紙・紙加工関連事業ほか1事業 | 7,310億円 | 16.7% | 3.3% | +6.2% | -127億円 |
| 3 | 日本製紙紙・板紙事業 | 5,579億円 | 12.7% | 0.1% | +1.2% | 207億円 |
| 4 | 大王製紙紙・板紙 | 3,503億円 | 8.0% | 4.0% | +1.7% | 333億円 |
| 5 | 北越コーポレーション紙パルプ事業ほか1事業 | 2,788億円 | 6.4% | 2.3% | +2.4% | -65億円 |
| 6 | 三菱製紙機能商品事業ほか1事業 | 1,565億円 | 3.6% | 0.2% | -3.2% | 15.3億円 |
| 7 | トーモク段ボール | 1,246億円 | 2.8% | 8.4% | +5.7% | 53.2億円 |
| 8 | 中越パルプ工業紙・パルプ製造事業ほか1事業 | 1,047億円 | 2.4% | 2.1% | +5.8% | 2,600万円 |
| 9 | 特種東海製紙産業素材事業ほか2事業 | 804億円 | 1.8% | 4.3% | +1.8% | 14.7億円 |
| 10 | ザ・パック紙加工品事業 | 758億円 | 1.7% | 8.7% | +8.1% | 29.1億円 |
| 11 | ダイナパック包装材関連事業 | 667億円 | 1.5% | 4.6% | — | 31.7億円 |
| 12 | 日本紙パルプ商事製紙加工 | 514億円 | 1.2% | 14.1% | +5.5% | 183億円 |
| 13 | リンテック洋紙・加工材関連 | 360億円 | 0.8% | 2.7% | +2.2% | 182億円 |
| 14 | 大石産業緩衝機能材事業ほか1事業 | 230億円 | 0.5% | 7.8% | +4.4% | -2.2億円 |
| 15 | 阿波製紙 | 185億円 | 0.4% | 0.3% | +5.3% | -5.1億円 |
| 16 | 昭和パックス重包装袋 | 154億円 | 0.4% | 8.0% | +3.9% | 10.9億円 |
| 17 | スーパーバッグ紙製品事業 | 152億円 | 0.3% | 7.1% | +8.3% | -6.4億円 |
| 18 | イムラパッケージソリューション事業 | 151億円 | 0.3% | 6.7% | -0.0% | -24.5億円 |
| 19 | 岡山製紙板紙事業ほか1事業 | 115億円 | 0.3% | 9.0% | +5.2% | -20.2億円 |
| 20 | 大村紙業 | 59.5億円 | 0.1% | 5.9% | +4.6% | -2.1億円 |
| 21new | ハビックス紙関連事業 | 53.4億円 | 0.1% | 9.6% | — | 2.9億円 |
* FCF は会社全体の値（事業別には開示されない）。年成長率は取れる範囲（最大5年）の年平均。
稼ぎ方の違い
各社が売上100円を何に使い、いくら残すか（会社全体）。
資本関係
有価証券報告書の「大株主の状況」から。
- 王子ホールディングス業界内
- 日本製紙業界内
- 北越コーポレーション業界内
- 出資大王製紙持ち合い19.7%
- 株式会社サンエー化研業界の外
- 出資昭和パックス19.3%
- 大王製紙業界内
- 出資北越コーポレーション持ち合い17.5%
- 出資ザ・パック3.1%
- カゴメ株式会社業界の外
- 出資ダイナパック16.8%
- 日本紙パルプ商事業界内
- 丸紅㈱業界の外
- 日本証券金融株式会社業界の外
- 出資昭和パックス4.8%
- 株式会社愛媛銀行業界の外
- 出資大王製紙4.5%
- 出資中越パルプ工業4.3%
- 出資ハビックス3.8%
- ホッカンホールディングス㈱業界の外
- 出資トーモク3.7%
- 特種東海製紙業界内
カードの会社が、下に並んだ会社の大株主です（持株比率。有価証券報告書「大株主の状況」の最新の基準日）。50% 以上を子会社、20% 以上を関連会社と表示しています（持株比率だけで判定した目安）。3% 未満は省いています。
上位の会社を並べて比べる
紙・パルプの全企業（売上順）
この業界に属する全21社を、各社の最新の決算期の売上で並べています。事業（セグメント）単位で属する会社は、その事業の売上です。
- 王子ホールディングス1.65兆円 · 2.7%
- レンゴー7,310億円 · 3.3%
- 日本製紙5,579億円 · 0.1%
- 大王製紙3,503億円 · 4.0%
- 北越コーポレーション2,788億円 · 2.3%
- 三菱製紙1,565億円 · 0.2%
- トーモク1,246億円 · 8.4%
- 中越パルプ工業1,047億円 · 2.1%
- 特種東海製紙804億円 · 4.3%
- ザ・パック758億円 · 8.7%
- ダイナパック667億円 · 4.6%
- 日本紙パルプ商事514億円 · 14.1%
- リンテック360億円 · 2.7%
- 大石産業230億円 · 7.8%
- 阿波製紙185億円 · 0.3%
- 昭和パックス154億円 · 8.0%
- スーパーバッグ152億円 · 7.1%
- イムラ151億円 · 6.7%
- 岡山製紙112億円 · 8.4%
- 大村紙業59.5億円 · 5.9%
- ハビックス53.4億円 · 9.6%
売上 · 営業利益率
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